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14/11/2023, 09:24:00

Care Sentinelle,
la corsa verso un ecosistema finanziario sempre più digitalizzato e l'emergere delle criptovalute come nuovi veicoli di investimento hanno portato alla necessità di una regolamentazione più stringente a livello globale. Nell'Unione Europea, un passo significativo in questa direzione è stato recentemente compiuto con l'introduzione di nuove norme per le emittenti di stablecoin.

Cosa significa esattamente per il futuro del settore cripto?

La stablecoin, una tipologia di criptovaluta la cui stabilità è garantita dall'ancoraggio a un bene rifugio come valute fiat, oro o altri asset, sta diventando sempre più popolare tra gli investitori che cercano rifugio dalla volatilità tipica delle criptovalute tradizionali. Con il crescente interesse, però, emerge la necessità di un quadro normativo che ne garantisca la sicurezza e l'affidabilità.

L'Autorità Bancaria Europea (EBA) ha delineato una serie di proposte che richiedono agli emittenti di stablecoin garantiti da valute di possedere fondi adeguati per rimborsare completamente gli investitori a partire da giugno. Questa decisione segna l'adozione del primo insieme completo di regole al mondo per i mercati delle criptovalute e delle stablecoin. L'EBA ha proposto requisiti minimi di capitale e liquidità per gli emittenti di stablecoin e altri tipi di token digitalizzati.

Qual è lo scopo di queste proposte?

L'EBA ha avviato consultazioni pubbliche sui requisiti di liquidità per la riserva di asset che supportano una stablecoin, stabilendo che solo asset idonei di qualità sufficientemente alta possano essere utilizzati. L'obiettivo è assicurarsi che gli asset possano essere venduti rapidamente per ottenere contanti per pagare i rimborsi anche in mercati stressati, elemento chiave per prevenire fughe di capitali e contagio in una crisi.

Gli emittenti di stablecoin garantiti da una valuta devono essere in grado di offrire rimborsi completi al valore nominale agli investitori. Al contrario, le stablecoin garantite da un asset, come l'oro, dovranno offrire rimborsi al prezzo di mercato corrente dell'asset al momento del rimborso.

"Seguendo l'applicazione delle linee guida, il supervisore può rafforzare i requisiti di liquidità del relativo emittente per coprire tali rischi sulla base dell'esito del test di stress sulla liquidità", ha dichiarato l'EBA in un comunicato.

Le banche potrebbero essere esentate dai requisiti di liquidità in alcuni casi, dato che già detengono buffer di liquidità secondo le attuali regole di capitale e liquidità dell'UE. Le regole di liquidità proposte assicurano che gli emittenti di stablecoin, che possono essere istituzioni non bancarie, soddisfino le stesse garanzie e evitino vantaggi ingiusti di capitale o di liquidità rispetto alle banche.

Tutte le proposte sono state messe in consultazione pubblica per tre mesi, con un'udienza pubblica prevista per il 30 gennaio.

Cos'è ...? Le terminologie usate nell'articolo

Stablecoin

Criptovaluta progettata per minimizzare la volatilità del prezzo, tipicamente ancorata al valore di una valuta fiat, come l'euro o il dollaro, o ad altri asset come l'oro.

Criptovaluta

Tipo di valuta digitale che utilizza la crittografia per la sicurezza e opera indipendentemente da una banca centrale.

EBA (European Banking Authority)

L'ente di regolamentazione bancaria dell'Unione Europea che mira a mantenere la stabilità finanziaria nell'UE.

Token digitalizzati

Asset emessi su blockchain o altre forme di tecnologia dei registri distribuiti, rappresentando una proprietà o un diritto, come per esempio la proprietà di un bene fisico o di una partecipazione in un'azienda.

Test di stress sulla liquidità

Valutazione della capacità di un'istituzione finanziaria di far fronte a scenari di crisi senza accesso a finanziamenti esterni.

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